2024年是乳企近年来增长最为困难的一年。从年初开始，乳制品需求一直处于弱复苏状态，行业价格战激烈，与疫情期间的高速增长形成了鲜明对比。

  今年以来多家中等规模的区域乳企在悄然进行扩产。在业内看来，新一轮扩产背后，既有惯性也有野心，调整之下低温鲜奶市场机会仍存。

  低温鲜奶品类机会仍存

  虽然奶价和乳制品消费尚未明显回暖，但行业里并不乏新投资。

  近日，认养一头牛宣布其在吉林公主岭的桑树台牧场正式投入运营，首批奶牛正陆续进场，桑树台牧场设计存栏数为2万头。而在今年早前，认养一头牛在吉林的另一个超大型牧场松原牧场也投入使用，设计存栏也达到2万5千头。这两个牧场在万头牧场中也属于大体量，也是行业去产能期少有的大手笔投入。

  11月26日，江苏区域乳企卫岗乳业也宣布在山东日照投资的5.7亿元的鲜淳乳品工厂正式投产，新工厂拥有30万吨的年产能，投产后将辐射山东日照为中心的300公里半径的山东、江苏等市场，而后者也是山东区域乳企和两大全国化乳企重点布局的市场区域。

  11月28日，新疆天润乳业也宣布在山东德州成立15万吨乳制品加工项目一期正式投产;11月初广东燕塘乳业也发布公告称将投资6.1亿元，在广东揭阳投建日产600吨现代化乳品加工厂项目。在此之前，还有多家区域乳企陆续宣布加大对上游或下游的投资或投入。

  这一系列变化多少让市场感到意外。今年以来，国内乳制品行业仍然处于深度调整阶段，特别是三季报显示，大部分乳企的收入都有不同程度地放缓或下降，业绩会上，多家乳企都认为，乳制品市场终端需求还在恢复之中。根据国家统计局数据，2024年1-10月乳制品产量2450万吨，同比下降2.3%，其中10月259.6万吨，同比下降3%。同期内蒙古、黑龙江等10个主产省份生鲜乳平均价格3.13元/公斤，同比下跌16.1%。

  采访中了解，乳企新一轮扩产固然有前期战略规划的因素，但更多还是基于自身发展的考量。认养一头牛表示，大手笔布局吉林市场，一方面是看中东北地区的资源条件，后者在粮食、气候、政策支持等方面较为适宜发展养殖业;另一方面，虽然之所以在乳业深度调整期扩产，主要是为了满足公司在全产业链布局的战略需求。卫岗乳业表示，逆势投资背后更多还是考虑到山东市场的人口基数较大，带来了可观的乳制品消费市场空间，以及考虑到日照本身交通区位的优势，更容易覆盖更大的区域市场范围获取增量。

  低温鲜奶品类机会仍存

  在独立乳业分析师宋亮看来，乳企逆势扩产，有此前企业战略惯性的问题，但也有新发展阶段谋发展的“野心”部分。一方面疫情带来了新零售、电商等新渠道的崛起，打破了全国化乳企在渠道端的绝对优势;另一方面，疫情影响下，传统常温奶品类出现了整体性下滑，但低温鲜奶品类依然保持增长，后者也是区域乳企的核心业务。

  尼尔森IQ数据显示，今年一到三季度，整体乳制品零售市场全渠道销售额同比减少1.8%。其中，在前几年特殊时期有着良好增长的白奶产品销售同比出现了3.5%的下滑。尼尔森IQ乳品行业零售研究高级总监牛瑛表示，白奶(常温牛奶和低温鲜奶)的销售下滑一方面是前几年销售连年增长的阶段性回落，另一方面也受到经济大环境的影响。

  三季度报时，伊利股份管理层在业绩会上透露，今年前三季度液体乳整体营收在下降，但低温液奶前三季度保持着增长的趋势，其中低温牛奶保持着双位数的增长。新乳业在三季报与投资者交流时也透露，在三季度期间，常温品类表现相对疲软，有中低个位数的下滑，但低温鲜奶和低温酸奶约有双位数左右的增长。半年报时，蒙牛乳业也透露，其鲜奶品类特别是高端品牌每日鲜语、子品牌小鲜语均实现双位数增长。

  宋亮表示，疫情后，渠道变化和消费健康化的趋势加速了低温鲜奶对常温产品的替代，带来了新的市场增量;与此同时，乳企也加大了在低温鲜奶品类的创新，推出了包括A2酪蛋白、有机等高端低温鲜奶产品，其受到的价格冲击也较为有限。牛瑛也表示，在白奶内部，低温鲜奶的销售占比整体还是较为有限，但其价位发展上呈现出两极化趋势，基础型产品和中高端产品占比正在增加。当前，消费者加强目的性购买，消费更加理性，白奶内部的消费两极化更为明显，一方面是提供核心营养价值的基础型白奶在白奶内部的销售占比加大，另一方面，提供被消费者认可，并愿意为之支付溢价的有机奶、A2-β酪蛋白奶等，有着较好的增长表现。

  不过随着乳企新一轮扩产，下一阶段国内的乳制品市场竞争也将更加激烈。比如在山东市场，在天润乳业和卫岗乳业进入后，市场竞争环境更为复杂，除了地方区域乳企佳宝乳业和得益乳业外，还有新乳业旗下的琴牌和唯品乳业，同时全国化乳企伊利股份也在加大对山东市场的投入力度。在宋亮看来，虽然低温乳制品品类持续保持增长，但短期内国内乳制品消费市场受到多方面因素影响，扩产带来的实际影响仍有待观望。