今年以来，随着行情回暖，A股上市猪企狂揽“红利”，前三季度合计实现盈利超230亿元。记者多方采访获悉，除猪价上升之外，成本大幅下降也是上市猪企业绩飘红的另一重要驱动力。

记者统计发现，A股有公开成本信息的12家上市猪企中，在不考虑成本统计方式差异化因素下，有11家猪企成本已降至每公斤14元区间，其中有5家企业成本已降入每公斤13元区间。

降本效果显著情况下，多家上市猪企已完成年内成本目标，且表示四季度与明年仍有降本空间，ST天邦相关人士表示，“我们预计明年育肥完全成本可降至14元/公斤以下，未来满负荷正常生产后，完全成本可降至12元/公斤以下。”

更有猪企开始冲击12元成本区间，神农集团表示，“2025 年公司养殖业务成本控制目标为：完全成本小于13元/公斤。”有分析人士认为，“猪价回暖只是短期利好，成本控制才是猪企长远发展的护城河。虽然近期猪价有所回落，但在上市猪企今年降本成果的支撑下，相关猪企明年盈利或仍有保障。”

九成猪企成本步入14元区间，谁是降本王？

记者梳理公开信息发现，在不考虑统计方式差异化因素影响下，A股有11家上市猪企最新成本已降至15元/公斤以下，占比近九成。其中，神农集团、牧原股份、温氏股份、天康生物和巨星农牧甚至已降至14元/公斤以下。

（上市猪企成本表 财联社记者制）

其中，神农集团9月完全成本为13.4元/公斤，为目前上市猪企成本最低，夺得“ 降本王”桂冠；其次分别为牧原股份13.7元/公斤、温氏股份13.8元/公斤和天康生物13.91元/公斤。

从降幅来看，有9家猪企年内成本已经下降超1元/公斤，其中，立华股份年内下降3元/公斤为最高；其次分别为牧原股份、温氏股份和天康生物，年内均已下降超2元/公斤。

记者注意到，饲料原料成本下降为今年猪企成本下降的重要因素。Choice 数据监测显示，截至目前，豆粕和玉米均价分别为3074元/吨和2155元/吨，年内分别下降 1000元/吨和 333元/吨。有行业分析人士表示，“今年，饲料原料玉米和豆粕的价格均呈下跌趋势，并创下了近年来的新低，成为猪企降本的重要支点。”

生产成绩改善，以及期间费用下降，则成为猪企成本下降的另一重要因素。牧原股份近期表示，今年以来，公司生猪养殖完全成本持续下降，9月已降至略低于13.7 元/公斤，相比年初的15.8元/公斤下降超过2元/公斤，其中，饲料价格下降贡献 50% 左右，生产成绩改善和期间费用摊销下降贡献50%左右。

ST天邦相关人士接受记者采访时则表示，“公司今年成本降低，一方面得益于饲料原料价格有所下降，另一方面主要来自生产效率提高及费用节约。”

值得一提的是，从年内成本目标完成情况来看，温氏股份、神农集团、天康生物、立华股份、ST天邦和金新农等 6 家上市猪企已完成年内目标，其余猪企四季度也有望完成目标。有分析人士认为，“前三季度饲料价格降低的基础上，相关企业降本成果较为显著，预计四季度仍有相应的空间，相关猪企年内成本目标完成情况或较好。”

但也有分析人士指出，“相关猪企还需要防范饲料原料价格回升带来的成本影响，可以更多地从生产成绩改善方面发力降本。”

多家猪企表示降本仍有空间，明年盈利或仍有保障

在前三季度降本已取得较好成果的前提下，多家上市猪企表示，今年内以及明年，养殖成本仍有下降空间。

温氏股份相关人员称，“7 月份，公司肉猪养殖综合成本6.9-7元/斤，四季度预计仍有下降空间。”

新希望相关人士在三季度业绩电话会上透露，“从四季度来看，公司成本还有几毛钱的下降空间，大概率12月份我们肥猪的运营场线的成本能降到14元/公斤以下。”

ST天邦相关人士在接受记者采访时表示，“全成本 = 猪苗成本 + 增重成本 + 费用分摊，公司在这几个方面都仍有降本空间，尤其是通过重整改善现金流、提高产能利用率之后，我们预计明年育肥完全成本可以降至14元以下，未来满负荷正常生产后完全成本可以降至 12 元以下。”

东瑞股份（001201.SZ）近日则表示，公司9月份的完全成本是16.4元/公斤，明年的完全成本目标在15元/公斤以下。

值得关注的是，有成本控制前列的猪企已经计划明年冲击12元成本区间，神农集团近日透露，“2025年公司养殖业务成本控制目标为：完全成本小于13元/公斤。”

降本增效有望成为上市猪企明年盈利的重要保障，并成为未来抵御低迷周期的护城河，有分析人士认为，“根据能繁母猪数据，2025年生猪供应量预计在2023年和 2024年的供应量之间，因此价格或高于2023年，低于2024年，叠加降本增效，预计养殖端明年仍有利润。另外，猪价回暖只是短期利好，成本控制才是猪企长远发展的护城河，处于降本效果头部的企业，在猪价低迷时期，有望通过高效的成本管控保持稳定的盈利。”

前述ST天邦相关人士同样表示，“当前生猪养殖行业更趋于规模化，未来的行业竞争将是成本的比拼，公司盈利空间取决于市场生猪价格以及养殖成本，随着公司冗余产能继续出清与整合、优势产能满负荷率提升、提高生物安全管理水平等降本增效措施的推进，盈利空间有望进一步拓宽，同时抵御周期风险能力也会进一步增强。”